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| 旧改与隐性债务化解机遇下的平台业务合规创新、城投债信评与投资实战培训（2019年8月30日深圳）房地产培训网 随着地产业务的全面受限，城投平台相关业务，无论标与非标都开始走俏。隐形债务置换、可用作项目资本金的棚改专项债、以偿还到期债务为目的的信托融资、城投债等，又成为各类机构争抢的业务热点。信托公司财富管理部门的货架上，城投平台类投向产品成为出镜率之最。 与此同时，2019年也有望成为城投债发行规模创新高的一年。Wind数据显示，2019年1-6月，城投债累计发行规模1.6万亿元，同比增长43%；净融资规模亦同比大幅增加173%。城投债、专项债、政府性债务平滑基金、传统信贷和非标未来竞逐平台业务投融资机会、规避违约风险的竞争格局正在发生变化。 由于各类机构的资金属性、资源禀赋不同，获取的项目差异也会较大；业务实操中，隐性债务认定标准、置换条件、项目资本金来源与穿透逻辑都会在不同区域展现出不一样的特征。 【课程收益】 旨在帮助学员解决政策解读盲区，确保方案设计合规性，并启发业务创新发展思路。本课程将从政策解读、合规边界、方案结构、城投债投资逻辑、最新政策窗口期等方面全面介绍城投业务合规创新开展方式。 【适合对象】 1、对城投业务感兴趣的金融机构的前台业务人员或中台风控合规人员； 2、在转型中有合规融资需求的地方政府融资平台或平台外地方国有企业融资部门相关人员； 3、参与地方政府投融资及城投转型的律师、咨询公司等中介机构从业人员。 【组织机构】房地产培训网 http://www.chinarec.com.cn 微信服务号：房培网 【时间地点】2019年8月30-31日 深圳（详见报到通知） 【收费标准】5000元/人（含培训费、资料费）食宿代订，费用自理。 【培训咨询】010-68011791，62202006 王老师，刘老师 【官方客服】微信QQ：1905774068  下载报名表 http://www.chinarec.com.cn/page/dcpxbmb.doc 团队优惠：3人及以上，4800元/人 在线报名预付100元，确认参加可抵扣200元学费，不参加联系客服退款。 【特约导师】 周勤，某知名咨询公司政府业务事业部常务副总裁、PPP业务部总经理 周老师是清华大学法学博士、管理学博士后，著有《PPP项目财务评价实战指南》，并参编四本财政部PPP示范案例集。操作过云南省、江苏省、山西省多个国企重组、政府融资平台转型、国企混改项目。是国家第四批示范项目评审专家、中信银行总行信贷审批部专家、国家文旅部、国资委政府投融资专家、住建部、财政部地下综合管廊示范城市督查专家。财政部PPP库定向邀请专家、示范项目评审专家、PPP项目督导专家。广东、湖南、浙江、江苏、湖北、广西、云南、海南等多省财政厅PPP专家。 杨老师，某公募基金研究部执行总经理、信评负责人、基金经理 杨老师毕业于武汉大学、有13年工作经验，其中9年信用债研究和投资经验，曾在评级公司、大型券商的债券研究“新财富团队”担任信用债研究员，之后在深圳某大型券商资产管理子公司担任信评负责人和投资经理。杨老师对于如何防控信用风险、挖掘信用品种投资机会有独到见解，擅长城投债的信用分析和估值分析。自2015年担任信评负责人和投资（基金）经理以来，所持仓债券均未出现评级下调或展望负面影响情况。 A老师，某股份制银行业务创新中心 现就职某大型全国股份制商业银行投行与资管业务创新中心，负责产品方案创新研究与设计、重大项目的引入与投放、业务方案评审、分行业务培训等工作，熟悉地方政府投融资相关政策，深度参与各类银政企合作业务模式，该行银政业务与PPP业务专家组成员，平台公司客户方案资深专家，多家券商、公募基金特邀政策咨询顾问。长期从事资产管理产品开发、政策制度研究与战略设计工作。先后为多地政府，平台公司，PPP项目融资制定专题方案，近三年落地业务近800亿元；并作为项目咨询顾问参与中部省份某国家高新产业园区开发项目、南部省份某城市更新改造项目、土地综合整治项目等多个地方重大项目，并深度参与多地政府隐性债务化解、置换、处置方案设计。了解熟悉银行、非银等金融机构产品政策、业务结构、评审要点等。 【培训内容】 主题一：城投业务投融资的政策分析与城投信仰的再论证 讲师：周勤，某知名咨询公司政府业务事业部常务副总裁、PPP业务部总经理 一、政府举债方式变更对地方政府投融资的影响 1、2019年讨论政府投融资的前提：债务 2、一般政府债券、专项债券及二季度新政 3、PPP模式进入存量时代，F+EPC的风险论证 4、城投债融资进入攻坚阶段 5、新阶段政府投融资的重要抓手——债务重组与平台重组 6、从地方财政真实情况推演2019年平台融资预期 7、本轮隐性债务合法合规化债的核心脉络 二、平台转型趋势对金融机构融资业务的影响 1、平台转型的方向——市场化与实心化 2、平台转型的实质——数量整合、债务重组 3、地方政府债务化解的安全边际（40号文） 4、平台转型对于政信业务的影响——主体与项目两个视角 三、金融机构的城投信仰 1、城投企业现金流分析 2、政府融资平台的财务特征分析 3、县级平台风险频发，城投是否会爆发系统性风险？ 4、城投信仰产生的原因与现实土壤 5、如何判断城投的偿债能力和偿债意愿（案例） 6、不同类型城投生命力强弱顺序排序 7、城投“精细化投资逻辑”导图 四、城投平台的类型与风控抓手分析 1、传统城投 2、公益性平台 3、优质产业类平台 4、弱产业类平台 5、从城投债看城投的价值与逻辑（结构维度、价格维度） 五、有关城投的监管逻辑 1、历史使命 2、现实任务 3、央地博弈 4、政信合作融资的生存空间：债务平滑、旧改新政的影响 六、答疑 主题二：买方视角，城投债的投资逻辑与信用分析 讲师：杨老师，某公募基金研究部执行总经理、信评负责人、基金经理 一、城投债投资性价比分析 1、城投债的发行情况和市场占有率情况 2、城投债未来的演变 3、城投债投资和产业债投资差异点 4、哪些区域的城投债具备更高的投资性价比 二、城投风险事件案例分析 1、历史上城投违约案例分析 2、城投违约归因分析 3、未来城投风险点和需要关注点 三、估值、定价、二级市场的隐含评级 1、城投估值和行业利差分析 2、城投期限和等级利差分析 3、与产业债利差分析比较 4、城投债隐含评级和定价分析 四、城投债内评模型分析 1、模型的主要指标和分析框架 2、平台级别分析 3、公司地位分析 4、财务指标分析 主题三：围绕隐性债务认定的展业模式和旧改政策的最新机会 讲师：A老师，某股份制银行业务创新中心 一、政府隐性债务文件全口径解读与剖析 1、隐性债务范围与口径 2、公益性项目与非公益性项目判断标准 3、市场化、商业化项目标准 4、土地整理开发、垫资施工、交通设施、特许经营权等项目解析 二、平台公司与政府隐性债务关系及债务置换情况 1、平台公司债务与政府债务的边界关系 2、银行参与平台公司融资业务的合规要求 3、平台公司存量债务整改、置换方式 4、平台公司转型方向与案例 5、政府隐性债务置换情况介绍 （1）江苏某地区政府债务置换口径与方式 （2）湖南省某地市政府债务置换情况 （3）政府债务置换处置的思考与启示 三、金融机构参与政府隐性债务化解方式 1、存量债务化解标准：期限、金额等 2、新增债务置换方式：甄别逻辑与置换方式 3、本轮债务置换与第一轮置换逻辑差异 4、地方化解与政策性银行化解差异 5、债务风险化解基金（周转基金）、周转便利工具等的应用 四、政府专项债通知、土储项目预算管理办法全面解读与银行参与最新情况 （一）、《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》的全面解读 1、核心要点与政策逻辑 2、专项债对基建项目的影响：专项债的构成与用途 3、银行参与基建项目现状 4、专项债与贷款能否成为基建项目投资新动力？ 5、专项债主要辐射区域与区域信用风险情况 6、专项债投资领域与政府隐性债务边界 （二）、土储项目预算管理办法解析 1、土储项目收储资金来源分析 2、土储项目收储计划与预算规划的关系 3、土储贷款（购买服务、采购工程）与土储专项债的关系（收支平衡逻辑） 4、土储项目前后两端融资方式：征地和拆迁补偿支出（前端）、土地开发支出（后端） 主题四：围绕棚改旧改、购买服务、发债等展开的政信业务合作新方向，以及产业基金新模式 讲师：A老师，某股份制银行业务创新中心 一、政府财力、平台公司财务判断 1、偿债能力综合评估指标 2、资产端科目分析逻辑 二、棚户区改造业务的趋势与机遇 1、棚改业务的流程合规性与预算可靠性 2、棚改专项债 VS 购买服务 VS 非标融资 3、银行资金介入棚改的5种方式 三、旧城改造：棚改升级与城市更新的叠加机遇 1、北上广深主要城市更新政策介绍 2、城市更新与政策性棚改异同点比较分析 3、城市更新业务融资全流程 4、某城市更新业务案例：工改住、工改商等 5、不同城市更新业务方式风险分析 6、案例：某智慧产业城滚动开发案例 四、园片区开发业务政策与案例 1、园片区开发最新相关政策：一二级循环开发、配套建设 2、某园片区开发业务案例详解：开发区平台、企业、金融机构 3、园片区开发自平衡模式借鉴意义：某平台公司转型园区开发企业 4、国内主要园片区开发主体与区域 五、政信业务合作新方向 1、融资平台流动资金贷款的合规模式 2、从出资方、贷款行两个视角分别看项目资本金以及相关应对方案：出资与穿透融资 3、利用资产证券化产品（PPP的ABS、Reits等）盘活存量做好增量 4、补充耕地指标与建设用地增减挂指标业务政策、开展方式 5、政府产业基金结构改造与投资 六、平台企业利用股权、产业基金方式产业转型 1、上市公司纾困业务政策 2、平台公司参与纾困业务案例介绍 七、案例讨论与问题解答 【更多房地产培训】 |
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